Primeiro que "bolsa perde pra poupança" quando se utiliza Ibovespa como métrica pra "bolsa". Mas raramente a carteira de alguém é especificamente e apenas Ibovespa. Você tem N carteiras que superaram a poupança por esse motivo. O Ibov historicamente é pesado pro lado de commodities (Petro e Vale), que normalmente tendem andar de lado. Então o primeiro ponto é esse, existem muitas carteiras por aí que não perderam pra poupança.
Segundo ponto, no período que você se refere tivemos várias crises que impactaram a cotação das ações mas não necessariamente seus resultados operacionais. Isso quer dizer que se uma ação pagava R$ 10 de dividendo e custava R$ 100 a ação, você tinha um yield (retorno de dividendos através do capital investido) de 10%. Aí na "crise" os resultados da empresa foram impactado, e ela passou a pagar R$ 9 de dividendos mas a cotação desabou pra R$ 50: nesse momento seu yield subiu pra 18%, pois se paga R$ 50 por algo que retorna R$ 9. Isso é bem comum de acontecer em crises, aconteceu em 16-23 de março de 2020 por exemplo. Ou seja, não necessariamente você perde no longo prazo nas quedas e crises. Existem também oportunidades nelas.
Na prática isso que citei aconteceu na TAEE (não estou indicando investir nela) por exemplo, ela tem dividendo ao ano de R$ 3,21 nos últimos 12 meses, hoje sendo cotada a R$ 32,31, ou seja, um yield de 9,9%. Em 23 de Março de 2020 você poderia ter comprado ela por R$ 25,47, e hoje o dividendo por ação dela seria o mesmo: R$ 3,21. Isso daria um yield de 12,60% ao ano. Isso tudo é aplicável aos FIIs também, mas em menor escala porque lá a cotação tende a variar menos.
De qualquer forma, quando você pega CDI vs Ibovespa no longo prazo, o Ibovespa bateu o CDI em 1600%:
Visualizar anexo 167276
E ações e FIIs, por serem renda variável, são investimentos de longo prazo e devem ser analisados dessa forma.
